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　　从持仓结构看，南向资金呈现抱团科技龙头的鲜明特征。恒生科技指数前十大成分股中，腾讯、美团、小米、快手、理想汽车等均为南向资金重仓标的。这种偏好源于三重逻辑：一是科技龙头业绩可见度高，AI商业化与云业务回暖提供基本面支撑；二是港股科技指数估值较A股折价显著，恒生科技PE较创业板指相比性价比突出；三是中概股回流与港股通扩容，优质资产供给增加吸引资金持续配置。恒生科技指数作为30家科技龙头的集合体，自然成为南向资金布局的首要工具。